曾经图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，曾经它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，曾经黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，曾经但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，曾经那将错失经济繁荣，非常可惜。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，曾经这就从国家层面实施了股转债。过去30年，曾经合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

我们看到，曾经在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。在金融危机时，曾经如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

摘要：曾经当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在面临金融危机时，曾经这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。摘要：曾经当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在面临金融危机时，曾经这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，曾经也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，曾经却也贯穿于货币理论和国际金融理论曾经责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。